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　　念念科将于周三盘后公布2026财年第三季度财报。市集大都预期，AI基础才气的强盛需乞降数据中心业务的捏续增长将成为本次财报的中枢看点，有望鼓舞公司营收罢了双位数增长。

　　事迹预期：营收利润双增

　　华尔街分析师瞻望，念念科第三季度营收将达到155.8亿好意思元，同比增长10.1%；Non-GAAP每股收益瞻望为1.04好意思元，同比增长8.3%。公司官方指导的营收区间为154亿至156亿好意思元，每股收益为1.02至1.04好意思元。

　　AI基建：超大限制客户需求强盛

　　AI基础才气订单是本次财报的重中之重。第二季度，念念科来自超大限制客户的AI基础才气订单达21亿好意思元，鼓舞全年AI订单预期上调至跳跃50亿好意思元。首席现实官Chuck Robbins此前示意，瞻望2026财年来自超大限制数据中心的AI关连营收将达30亿好意思元。

　　分析东说念主士指出，跟着云厂商加快开拓AI集群，念念科在数据中心交换、路由及光互联边界的上风正捏续扩大。公司Silicon One架构与Acacia光模块的组合，有望在800G向1.6T演进经由中占据故意位置。

　　业务结构：网络业务领涨

　　分业务看，开云体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载网络业务瞻望将不息领跑。分析师瞻望第三季度网络居品营收将达84.2亿好意思元，同比增长19.1%。安全业务瞻望为19.9亿好意思元，不雅察性业务为2.79亿好意思元。管事业务瞻望为37.9亿好意思元，同比微增0.5%。

　　订单动能与企业需求

　　第二季度居品订单同比增长18%，王人集第六个季度罢了双位数增长。值得眷注的是，即便剔除超大限制客户，居品订单仍增长10%，泄漏企业、电信和群众部门的需求也在同步回暖。园区网络的大限制换机周期正在伸开，为网络开拓业务提供了捏续解救。

　　需眷注的风险身分

　　毛利率是市集眷注的潜在风险点。第二季度Non-GAAP毛利率降至67.5%，主要受高阶硬件居品组合及内存价钱上升影响。市集将眷注本季度毛利率能否企稳。

　　此外，念念科仍靠近Arista、Dell及HPE等竞争敌手在AI网络和企业安全边界的浓烈竞争。财报电话会上对于AI订单可捏续性以及Splunk整合弘扬的指导，将成为影响股价的要害变量。

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